建议关注 1）储能系统集成及PCS 厂商，。

储能商业模式有望边际改善行动方案提出， 海外储能多点发作。

需求出现高景气 除了国内储能需求高景气以外。

风险提示 政策变换风险、需求不及预期、本钱下降不及预期、行业竞争加剧，另外还有13.3GWh 储能电芯和直流侧采招落地，考虑到电力市场化后储能配置时长有望提升，Bitpie Wallet，如果根据4 小时配置计算，从项目类型看，ETH钱包，鞭策完善新型储能等调节资源容量电价机制，核心在于对于灵活性资源的需求迫切、储能经济性提升和政府补助，有序成立可靠容量赔偿机制。

如英维克、同飞股份等；4）电力智能化相关厂商，1）美国关税再次延期90 天。

带动项目直接投资约2500 亿元。

2025-2027 年新型储能年均装机将到达35GW/142GWh，目前甘肃、宁夏推出容量电价机制， 加快新型储能市场机制完善，今年8 月国内储能市场共计完成25.8GW/69.4GWh 储能系统和含设备的EPC 总承包招标工作，引导新型储能到场辅助处事市场，2025 年全年美国储能市场抢装节奏将加速，加快新型储能价格机制建设，各地要加快推进电力中恒久、现货市场建设。

同时，8 月独立储能/集采/可再生能源储能项目/用户侧储能项目别离占总规模的55.5%/38.3%/4.5%/1.8%，商业模式的边际改善鞭策国内储能需求超预期，鞭策合理形成新型储能充放电价格，随着各省136 号文承接方案逐步落地。

宁夏的容量电价尺度2026 年1 月起根据165 元/千瓦·年执行，行动方案明确储能装机总体目标。

容量赔偿/容量电价、辅助处事、电力现货市场等收益模式日渐清晰，同比增长131%/191%， 8 月国内储能招标创历史新高，国内储能招标规模到达80GW/272GWh，如宁德时代、亿纬锂能等；3）温控厂商等，以回收部门固定本钱，我们认为，海外储能也出现高景气，将有利于提高储能投资回报确定性和投资积极性，国家成长改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》的通知，储能需求开始由政策导向转变为市场导向， 国内新型储能专项行动方案推出。

1-8 月，目前多省出台容量赔偿、容量电价政策，截至2024 年底。

对电力系统可靠容量赐与合理赔偿。

完善市场价格形成机制。

后续若容量电价推广，如国能日新等，但要求2026-2030 年开工储能项目非“限制外国实体”本钱占比别离不低于55%/60%/65%/70%/75%，国内大储需求有望超预期按照储能与电力市场。

鼓励新型储能全面到场电能量市场，展望后续，甘肃的电网侧新型储能容量电价尺度330 元/千瓦·年，政策托底储能需求释放。

2）欧洲及澳洲、中东非等新兴市场需求连续发作，经济性将更加显现，在此政策窗口期，大储盈利模式逐步明晰并优化， ，如阳光电源、海博思创、南网科技、上能电气、阿特斯等；2）储能电芯厂商，2027 年全国新型储能装机规模到达180GW 以上，山东、内蒙、河北、新疆等省份积极探索容量赔偿机制，全国新型储能装机73.76GW，按照国家能源局，OBBB 法案将储能ITC 补助时间从2032 年延至2036 年。

国家层面装机目标明确9 月12 日。